玻尿酸成本僅百元 利潤非常高

一支玻尿酸的成本

玻尿酸，學名“透明質酸”，可以使皮膚柔嫩、光滑、去皺，防止衰老，多用於美容整形手術。市面上，一針玻尿酸的價格差別巨大，有數百元也有上萬元的，消費者難以分辨其價值。近日，一家生產玻尿酸的名爲愛美客技術發展股份有限公司的企業，披露了IPO招股說明書，從這份公告中可以管窺此行業的成本與暴利。

該公司的主要產品有三種，其中銷售量佔七成的名爲“愛芙萊”(全稱“注射用修飾透明質酸鈉凝膠”)。打開一款微整形APP，搜索“愛芙萊”顯示價格爲1280元/毫升。

然而在企業公告中可見，這款產品的平均售價爲368元/支。其原材料成本，按照2016年的採購價格，包括透明質酸鈉159.82元/克、預灌封注射器8.8元/支、一次性無菌注射針頭4.76元/個，合計成本爲173.38元。

也就是說，這款產品的出廠平均售價是原材料成本的2倍，而賣到消費者手中，則漲了7倍多。

公告中可見，“愛芙萊”的毛利率達到了85.86%。即便如此，它仍是愛美客公司三款產品中毛利率最低的一款。

“愛芙萊”屬於無痛玻尿酸，注射在鼻脣溝，剩下兩個產品爲逸美和寶尼達，用於額頭、鼻脣部的注射，平均售價分別爲931元/支和2530元/支。以寶尼達爲例，某微整形APP上其售價爲9800元/0.5ML，公告顯示，寶尼達的單品毛利率達到了98.23%。

2016年，愛美客共銷售了30.73萬支玻尿酸。低檔品牌愛芙萊銷售數量最大，27.64萬支；寶尼達銷售最低，5300支。

企業毛利率高達90%

愛美客專業從事生物醫用材料的研發、生產和銷售，自主研發的產品主要針對面部、頸部褶皺皮膚的修復，屬於III類醫療器械，受國家食品藥品監督管理總局監管。

在它的招股說明書中，引人注目的是毛利率。從2014年至2016年，它的毛利率分別是93.73%、91.31%和87.19%。

從資產來看，該公司已經從2014年的1億元飆升至2016年的3億元。三年間，營業收入也實現了翻番，2016年營業收入1.4億元，淨利潤5310萬。

相關行業人士表示，醫療美容材料生產企業的成本高在早期投入，比如技術門檻高、研發時間長、審批時間長，具有天然的稀缺性。

作爲玻尿酸的研發、生產企業，其銷售主要是通過直銷和分銷的方式。其客戶主要是民營整形醫院和部分三甲公立醫院。

在其排名前五名的主要客戶中，目前分別爲上海美萊投資管理有限公司、華韓整形美容醫院控股股份有限公司、朗姿股份(12.680，-0.13，-1.01%)有限公司控股美容醫療機構、烏魯木齊整形美容醫院、西京醫院。值得注意的是，2014年與2015年均列爲前五的東莞莞城美立方美容醫院從名單中消失了。

從銷售地區分佈上來看，來自華東地區的營業收入最高，其次是華北地區。這與華東地區、華北地區經濟發展水平較高，醫療美容市場發展迅速相關。

百億市場規模

根據2016年申萬宏源(5.840，-0.03，-0.51%)的《中國醫療美容行業深度報告》：玻尿酸總市場規模在100億左右，與中國胰島素市場大小相仿，且都需要長期注射，是大品種。然而玻尿酸通過正規渠道銷售的僅佔總數的20%，其餘80%爲水貨走私，或無批文小廠產品。

在收益鏈條上，每賣掉一支玻尿酸，生產商賺10-100元、一級代理商賺500-1000元、醫療終端賺800-6000元。可見雖然毛利率達到90%，愛美客這樣的玻尿酸生產商仍是整個玻尿酸銷售鏈條中賺錢最少的一部分，醫療終端利潤最豐厚。

整形美容醫院這類醫療終端對玻尿酸等微整形產品的售價高，主要來自於獲客成本高。該報告認爲，根據模式不同，銷售費用佔整體收入的20%-50%。

玻尿酸是按照醫療器械來管理的，除了愛美客，目前活躍在市場上的還有兩個國產品牌：華熙福瑞達生物醫藥有限公司和科妍生物科技股份有限公司。

在美容整形市場，注射玻尿酸等微整形項目具有無痛無痕、可恢復性、安全性高、起效快速等特點，迎合了消費者對醫療美容安全性和無手術痕跡的需求，成爲目前增長最快的醫療美容項目。全球企業增長諮詢公司Frost&Sullivan數據顯示，非手術美容服務將從2014年的360萬例增至2018年的750萬例，年複合增長率超過25%。

從微整人羣看，以女性爲主，且基本集中在面部微整。其中20-29歲女性消費者偏愛瘦臉及隆鼻項目，30-39歲以皮膚類科目爲主，40-49歲女性更偏向抗衰老項目，如玻尿酸及激光祛皺。

與傳統的手術項目相比，人們更青睞於非手術的微整形項目，它的特點是單價低、頻次高。以隆鼻爲例，傳統的方法做一次需要2萬，可以保持5-10年，而現在通過注射玻尿酸的方式，一針一般在萬元以內，但只能持續半年，若要保持效果，需要持續打針。

延伸閱讀：玻尿酸有四大功效作用

一、除皺、填補凹陷

玻尿酸能夠輕鬆的去除你的面部皺紋，無論是眉間的川字紋，還是煩人的法令紋，幾針下去，皺紋全部跑光光!

一般來講，主要的用途包括去擡頭紋、去眉間紋、去眼角紋、去嘴角紋、去頸紋，還有其他面部細紋，除此之外凹陷的淚溝、鼻脣溝都可以通過玻尿酸注射來進行填充，恢復往昔的平滑年輕。

不過你要注意的是，玻尿酸比較擅長除靜態皺紋，就是你做不做動作都沒啥變化的皺紋，如果是你一做表情就會出現的皺紋，就只能通過注射肉毒素才能消除了。

二、塑形效果好

既然叫做“上帝的粘土”，自然少不了塑形的作用，玻尿酸是一種粘稠的液體，被注入到皮下之後，可以填補肌膚容積，等於你多出了一塊兒“肉”，再通過醫生巧手，在皮外幫你進行揉捏塑形，就能指哪兒打哪兒，幫你塑造甜美的面部形態。

目前常見的項目包括豐額頭、隆鼻、豐臥蠶、豐蘋果肌、豐面頰、豐太陽穴、豐耳垂、豐脣、墊下巴，就這麼說吧，只要你覺得自己的面部有啥凹陷、不平整或者不夠飽滿的瑕疵，統統能通過玻尿酸來解決。

還有啊，通過注射來隆鼻、豐下巴，它們的好處就在於用時短，恢復快，不用開刀，但是玻尿酸注射隆鼻維持時間較短，能達到的塑形效果而有限，沒有假體那麼立體挺拔。比較適合想要隆鼻、墊下巴，但是又有點猶豫不決的人。

先通過注射來確定自己是否適合隆鼻/墊下巴之後的形象，不喜歡的話，半年以後，也就恢復原樣了，如果覺得很好看，就可以去做個假體隆鼻/墊下巴。

三、深層補水保溼

大家都知道玻尿酸能夠補水保溼，但是這個深層補水又是個什麼鬼呢?種植面膜你聽說過麼?其實它就是一種小分子玻尿酸的表淺注射哦!

最常聽說的就是瑞藍四合一種植面膜，這“種子”，其實就是瑞藍的小分子玻尿酸，通過將它們均勻的注入到皮膚的淺層，補充皮下流失的玻尿酸，來達到深層的補水保溼的作用。

不過，種植面膜目前還沒有通過審批，只有進口的，所以大家最好慎用，而且像是什麼X寶或者什麼小美容所裏面說讓你做種植面膜，你可千萬別去!這可不是單純的敷面膜!看起來蠻簡單的，也是要動針的，屬於醫療美容的範疇，就算想嚐鮮，也要到大醫院嘗試才行!

四、日常護膚

除了一般的注射和除皺，玻尿酸還能用來進行日常的皮膚護理，有不少商家都號稱自己的護膚品裏含有玻尿酸，但是，說實話，裏面到底有沒有玻尿酸，有多少玻尿酸，咱們都看不出來，所以，如果你想通過塗抹的方式來用玻尿酸護膚的話，不如到專門的藥妝店買玻尿酸原液。

還有，因爲玻尿酸吸水性太強，所以，在用玻尿酸原液的時候，最好就在手背上滴上那麼一兩滴，然後和化妝水或清水混合使用，效果才比較好，如果一次塗抹過多，玻尿酸反而會從肌膚中吸取大量水分，造成肌膚乾燥。